（原标题：21解读丨打造一流投行：星河证券乘风出海）

21世纪经济报说念 记者 崔爱静 北京报说念   “800名职工、市集份额名循序一”；“500名职工，市集份额名循序一”；“300东说念主，第五”……

日前，中国星河证券董事长王晟带队，星河证券10余位中高层照应东说念主员，与媒体闲谈。星河外洋及所属驻马来西亚、印度尼西亚、新加坡和泰国等公司CEO线上参会。

职工数目、业务位次，是外洋CEO们证据的要点，直不雅勾勒出星河外洋在东盟淡雅的资源触手和深耕决心。

往时数十年，在产物、产业、时间和成本走出去引进来海潮中，中国投行的国际化进度形照相随，与高盛、摩根大通等连横合纵，乃至同台较量。

两个月前，星河证券在新加坡等四国厚爱晓喻，将星河-联昌改名为“星河外洋”。

在启动收购联昌集团证券业务七年后，星河证券选用更直不雅、更笃定地用中国投行的品牌标签，开启新一轮的在东盟的原土化策划，似乎更有模式和阶梯的考量。 

国际化布局提速

星河证券面前外洋业务主要通过旗下星河国际与星河外洋开展，星河国际在香港市集业务布局更多，星河外洋则更多聚焦于东南亚市集。

“打造一流投行，一是要有一定例模，二是国际化布局弗成少。”星河证券董事长王晟在日前召开的媒体谈话会上如斯暗示。

王晟2002年即加入中金公司投行团队，领有颇为丰富的投行照应训导。2022年7月，其加盟星河证券之初，即有券商东说念主士惊奇，“王晟深谙投行业务迷惑之说念，具备国际业务视线，有其加入，星河证券竣事一流投行主义的机会更近了。”2023年，星河证券发布新的三年战术野心，细目了打造国内一流、国际优秀的当代投资银行的战术主义。

从数据来看，星河证券，这家营业收入、净利润终年位居行业第五傍边，但国际化业务起步相对偏晚的老牌传统券商，正在践行一条独具特质的国际化之路。

近五年来，其国际业务收入仍是翻倍。

尤其在王晟出任星河证券掌门东说念主于今的近两年间，由于国内投行业务全体承压，星河证券投行事迹改善情况尚未知道；但从国际业务布局来看，恶果已初显。

最初，国际业务收入训导赫然。2022年，星河证券国际业务收入也曾出现6.67%的同比下滑，全年竣事营业收入18.03亿元。王晟入职星河证券的第二年，星河证券国际业务营收即显贵训导，营业收入同比大增11.28%至20.06亿元。如若拉永劫期线，2019年时星河证券国际业务收入尚为10.77亿元。这意味着，近五年时间内，星河证券国际业务收入几近翻倍。

其次，在多个成本市集得到高出地位。以2024年一季度为例，星河外洋在新加坡和马来西亚经纪业务市占率名次均列市集第一，印尼和泰国则名列第五和第九，同期在10多个东南亚国度和地区有所布局。如今，星河证券仍是成为亚洲地区积聚布局最庞大的中资券商，在东南亚处于市集头部地位。

再者，开辟了具有独家性的特质业务。比如，本年4月16日，国度开发银行香港分行完成 “一带一皆”主题双年期离岸东说念主民币债券刊行，星河证券奏效引入东友邦家独家订单，为口头全球化刊行阐扬了独到作用。

再比如，2023年8月25日，星河证券与富国基金联名推出的中国星河证券富国越南30产业指数ETF在新加坡交往所奏效上市。 

“互异化”旅途

走互异化发展阶梯，被视为内资券商探索一流投行打造之路的更优选用。

在王晟看来，目下是中资券商发展国际化的热切机会。一方面，这与国度大标的相允洽，受到监管饱读吹；另一方面，国际化是券商迈向一流投行的必要要求。

然而，当头部券商集体加大国际化布局之时，竞争变得终点强烈，关于尚不具备外洋业务上风的券商而言，要思脱颖而出难度委果不低，走出一条独具特质的互异化发展阶梯则变得尤为关节。

综合王晟，星河证券首席经济学家、扣问院院长章俊，国际业务部总司理李清华，投行委推论主任马青海，窜改投资总部副总司理张堃，以过火他多位星河证券高管及业内东说念主士不雅点，面前券商制定国际化战术需要从多个维度考量。

比喻中金公司践行的是自建团队之路，星河证券则选用收购。两家券商的不同嘱托与其历史基因、国际业务起步时间等密切干系。

中金公司自1995年景立地即深具外资基因，是我国第一家中外联合投资银行，其国际业务亦早早发力，彼时，内资券商走出去的竞争压力较目下小得多。

星河证券则是2000年由工商银行、农业银行、中国银行、迷惑银行、东说念主保集团所属证券机构统一组建的第一家国有独资大型券商，2002年又将财政部全资所属的中国经济开发信赖投资公司证券业务统一在内，是地隧说念说念的老牌传统国企券商。其国际业务起步相对较晚，2011年方在香港竖立星河国际，厚爱开启外洋布局。

“关于国际化布局更早、具有外资基因的券商来说，自建团队有助于集团掌合手更大的自主权，国际化之路走得更为相识；而关于起步较晚，主要激动鲜见外资基因的券商，通过收购姿首快速扩大外洋疆土，则能在更大程度上量入为出成本与提高遵循。”受访东说念主士告诉记者。

正因如斯，星河国际选用了收购之路。星河证券两大外洋业务展业平台之一的星河外洋，就是并购而来。

2017年，星河证券启动收购马来西亚联昌集团（以下简称“联昌集团”）证券业务；2018年完成初度交割，成立联合公司星河-联昌。这是中国证券行业在东盟中枢区域的首个跨境并购口头。2023年，星河证券竣事对星河-联昌的100%控股；本年4月，改名后的星河外洋厚爱亮相。

通过并购快速扩大外洋业务疆土，星河证券的这一国际化嘱托与日本野村证券较为邻近。

野村证券于1960-1970年代运行扩展外洋业务，在英国、好意思国等地竖立就业处；2000-2020年代，其通过收购国际证券公司扩大限度：2007年收购极讯公司、2008年收购雷曼昆仲、2016年收购好意思国世纪投资公司41%股权。2009年，野村证券全球投资银行部由东京迁至伦敦，公司要点从日本拓展至全球市集，发展为具有全球影响力的一流投行。

霸占新兴市集先机 

要是说收购是星河证券国际化业务的特质嘱托之一，其另一大特质嘱托是躲避热点老到市集，从竞争力相对较小的新兴市集脱手，尔后择机将业务疆土扩展至老到市集。

王晟先容说念，国际投行布局经常以线路市集为主。跟着新兴市集迟缓发展，改日国际投行也会迟缓进入。星河证券布局东南亚市集霸占了先机，待限度进一步扩大，也会再择机进入老到市集。

“要是径直在竞争力强烈的老到市集拼搏，后起者置身头部靠近很大冲击。新兴市集则不同，不同机构的市鸠合位尚未细目，公共站在邻近的起跑线前，国际业务其后者跑出来的概率相对更高。而且，国际一流投行在新兴市集的元气心灵进入经常相对有限，这也使得其后者在新兴市集靠近的竞争压力较之老到市集小得多。”某资深券商东说念主士分析说念。

新兴市集数目不少，该从那儿入部下手？

星河证券给出的谜底是：紧跟国度战术，优选两国间业务增量更多者，而且当地业务市集增量空间大。

凭证星河证券干系负责东说念主先容，中国券商机构国际化进度应当与国度战术同频共振；矫健的券商机构不错在服务共建“一带一皆”中阐扬热切作用，包括服务共建带路国度投行口头、参与境外债券市集发展、助力境表里绿色金融市集迷惑、服务中企更好“走出去”、关爱优质投资机会等。围绕共建“一带一皆”发力，成为星河证券国际化业务布局的标的地点。

“一带一皆”共开国度波及国度、区域颇多，又当如何细化选用？

星河证券将主义锁定在东盟。如斯选用，原因有二。

一方面，东盟经济动能强劲，沟通乐不雅。2023年东盟GDP增长率达到4.2%，星河外洋扣问沟通2024年将加速至4.8%~5%傍边。同期，东盟是宇宙第五大经济体，亦然亚洲区域经济活力的中枢援救。

另一方面，中国—东盟互为最大买卖伙伴。中国与东盟买卖额在20年间增长16.8倍，至2023年限度达6.41万亿元。

东盟地区本人经济的较高增长后劲，重迭与中国的买卖伙伴关系，使得其成为中国券商外洋布局的理思市集之一。

全业务链境表里一体化协同

在业内东说念主士看来，相较于其他内资券商，星河外洋的特质更为赫然，也具备相对更高的行业模仿价值。

其特质不错浅薄轮廓为三点：从竞争强烈程度相对偏低的新兴市集入部下手；通过收购当地老牌券商姿首快速扩伟业务积聚；在竣事海表里业务协同的同期，充分启用外洋原土化东说念主才。

国际化东说念主才，是中资券商走出去必须入部下手处分的问题。与之相伴，受限于国情、地域文化等互异，水土挣扎是企业走出去靠近的共同费事。

有鉴于此，在国际业务东说念主员使用上，星河证券充分尊重星河外洋企业文化，选用更多启用原土化东说念主才，而非从国内星河证券向外派驻。

由于星河外洋系收购联昌集团证券业务而来，这也大大缩小了星河证券挖掘外洋东说念主才的成本。

比喻，星河外洋首席推论官Carol Fong，仍是在联昌集团旗下任职20余年。同期，星河外洋在新加坡、马来西亚、印尼和泰国四大中枢市集的首席推论官相同是东南亚当地东说念主才，而且仍是在联昌集团责任18-20年。

充分摆布外洋原土化东说念主才的同期，加强国表里、各部门的业务协同相同至关热切。星河证券勤恳于打造全业务链境表里一体化高效协同运作体系。

凭证星河证券国际业务部总司理李清华先容，在循序推动各项业务以外，星河证券的IT、财务、风控合规等所有这个词中后台也在积极和外洋进行对接，以保证业务推广的同期，好像有庄重的发展基础。

具体到扣问业务，星河证券首席经济学家、扣问院院长章俊先容，星河证券扣问院正在借助星河外洋平台开展全球扣问业务。目下仍是伸开了海表里研报的互译，扣问员的双向线上、线下的路演。

星河证券但愿好像通过路演、拜谒企业等姿首赚钱的赌博软件，东盟的扣问员来讲中国故事，境内的扣问员来共享东盟成本市集动态，来竣事1+1>2的恶果。